通過估計貿易平衡方程，出口方程和進口方程，經驗表明，中國的貿易順差對實際有效匯率的波動不敏感，但從2005年起，價格彈性變得很大且顯著。 2005年7月21日開始實行新的匯率制度。在后一種情況下，我發現普通貿易和加工貿易的結果存在分歧，即人民幣升值減少了普通貿易差額，增加了加工貿易差額。 此外，我發現升值對加工貿易（加工出口和加工進口）的影響要大于對普通貿易的影響。